2009年，艾爾伯特·科克擔任通用汽車破產(chǎn)重整管理人，領導了美國歷史上最大的破產(chǎn)案。在美國，公司通過破產(chǎn)重組然后重生的案例不在少數(shù)，通過破產(chǎn)保護重組公司而非直接破產(chǎn)的方式可以避免社會支付最大的代價。在中國，推進破產(chǎn)保護法也能有效地降低社會對于企業(yè)破產(chǎn)所要支付的成本。

Q:想要成功地實行一個破產(chǎn)重組案，有哪些需要注意的地方？

A:第一，強有力的領導者是推動整個流程的關鍵，也可能是一個領導團隊。但不管怎樣，做決定一定要果斷。第二點就是要實際。通用汽車正是因為實際，重組才會很快就取得了很大成功。如果不實際，認為情況在未來可能有所改善，這種情況下重組通常會失敗，無法達到預期效果。最后一點，細節(jié)是關鍵。你必須保證每一個做法能夠到位，能夠真正得以實施。細節(jié)就像是潤滑油一樣，不斷地推動我們往前走。

Q:如何能保證細節(jié)實施到位？

A:一言以蔽之，就是需要一張時間表，并且遵守它。關閉一個總裝廠，具體計劃包括如何保證資產(chǎn)的安全、不污染環(huán)境、資產(chǎn)如何出售等。任何重組案中，都有幾千個細小的任務需要去分析和確定。在通用汽車重組案中，關閉龐蒂亞克(Pontiac)過程中，我們需要和經(jīng)銷商打交道，要處理好存貨和過去的一些員工。

Q:在破產(chǎn)重組案中，您如何進行有效評估從而正確判斷如何處理這部分資產(chǎn)？

A:對于任何一家公司而言，要讓他的價值實現(xiàn)最大化就是要確保這家公司能夠在盈利的情況下不斷運營。因此在估值和資產(chǎn)評估的過程中，就是要看哪些資產(chǎn)未來可以持續(xù)經(jīng)營，哪些需要調(diào)整，而哪些資產(chǎn)完全需要處理掉。以通用為例，雪佛蘭品牌過去利潤很高。而龐蒂亞克品牌過去是虧損的，成本已經(jīng)遠高于收入，我們對通用旗下所有品牌都做了類似的分析評估，最后放棄了悍馬、龐蒂亞克等品牌。

另外，在資產(chǎn)評估過程中，很重要一點是要衡量整個行業(yè)的動態(tài)及發(fā)展走勢。

Q:近期，美國航空公司的母集團AMR申請了破產(chǎn)保護。但很多評論認為他們已經(jīng)過晚？

A:美國航空公司，多年來競爭優(yōu)勢日益減弱，而競爭對手之前申請了破產(chǎn)保護，因此，AMR在勞動力成本上就處于不利的境地。如果AMR想未來取得成功，就要調(diào)整自己的成本結構，通過申請破產(chǎn)保護，重新進行勞動合同的商議，使得他們的成本支出能夠回到和競爭對手同等的水平上來。

Q:艾睿鉑咨詢公司進入中國四年了，您認為中國對于破產(chǎn)保護法有哪些可改進的地方？

A:中國在2007年出臺了破產(chǎn)法的修正案。盡管和美國的《破產(chǎn)法》第十一章有所差距，但新破產(chǎn)法很大程度上非常接近西歐的破產(chǎn)法標準，已經(jīng)比較完善了。現(xiàn)在主要挑戰(zhàn)是在法律的實行過程中，法院法官需要理解那些復雜的重組概念，比如，資本結構如何重組、運營等。中國法院和法官需要花時間培養(yǎng)這方面的能力、經(jīng)驗。

過去幾年，中國的經(jīng)濟一直在高速發(fā)展，所以需要重組的中國企業(yè)不是很多。如果將來中國經(jīng)濟發(fā)展步伐放緩的話，破產(chǎn)重組可能是一個比較常態(tài)的事情。在美國，重組案例過程當中也出現(xiàn)了很多變化，有好有壞。正是在這種不斷地反復中，事情才慢慢變好。而中國的整個行業(yè)現(xiàn)在剛剛是起步階段，需要隨著時間不斷地發(fā)展。